La enseñanza de la asignatura tiende a clarificar los aspectos relevantes de la teoría y la práctica de la administración financiera.
Su ubicación en el tramo final de la carrera obedece a que, durante su desarrollo se utilizan : técnicas de cálculo financiero y estadístico, elementos de análisis de estados contables, conocimientos de gestión organizacional, aprendidos por el alumno en los años precedentes y tendientes a que posea una visión integral de la organización. La integración de esos saberes previos durante la enseñanza de la gestión financiera permitirá capacitarlo para asesorar y colaborar en la toma de decisiones en la empresa, en el área específica y en íntima interrelación con otras áreas relevantes tales como: producción, compras, comercialización, etc.
Teniendo en cuenta que las organizaciones se encuentran en un contexto con el que interactúan permanentemente, se analizará el entorno macroeconómico, a nivel local, regional, nacional e internacional, munidos del esquema teórico-conceptual necesario para la optimización de las decisiones en el Area Financiera.

UNIDAD I: LAS FINANZAS: UBICACIÓN EN LA DISCIPLINA Y EN LA PRACTICA

1- La naturaleza de la función financiera. Su evolución. Diferencias con la contabilidad. Valor tiempo del dinero.
2- Objetivos de la administración financiera: básico y operativos. Decisiones básicas de la administración financiera. Riesgo e inflación: una introducción. El flujo de fondos.
3- Los mercados financieros: el por qué de su existencia. La financiación de la empresa: la circulación de recursos financieros en la economía. Mercado financiero argentino.
4- El área financiera: ubicación, relaciones e interdependencia.

UNIDAD II: EL VALOR ACTUAL NETO

1- Cálculo del valor actual. El valor actual neto: concepto.
2- Valoración de activos duraderos Deuda perpetua y anualidades
3- Valoración y características de los bonos: tipos de bonos. Terminología y características de los bonos. Valoración. La tasa de rentabilidad esperada del obligacionista.
4- Valoración y característica de las acciones. Acciones privilegiadas, acciones ordinarias; modelos de crecimiento. Tasa de rentabilidad esperada del accionista. La relación entre el precio de la acción y el beneficio por acción. El ratio precio-beneficio: cálculos, relaciones y significados. Valoración de un negocio por el flujo de tesorería descontado.

UNIDAD III: EL RIESGO Y LA RENTABILIDAD

1- La relación entre riesgo y rentabilidad. ¿Qué es el riesgo?
2- Tasas de rentabilidad: la experiencia del inversor.
3- Riesgo y diversificación. La medición del riesgo de mercado. La beta de una cartera.
4- La tasa de rentabilidad requerida por el inversor. Su medición.

UNIDAD IV: EL PRESUPUESTO DE CAPITAL

1- La constitución del capital. Evaluación de proyectos de inversión: etapas, clasificación.
2- Criterios de decisión en la elaboración de presupuestos de inversión: el período de recuperación; Valor Actual Neto; Indice de Rentabilidad (ratio costo-beneficio); Tasa Interna de Rendimiento
5- Racionamiento de capital.
6- Problemas con la jerarquización de proyectos: proyectos mutuamente excluyentes, problemas con la T.I.R.

UNIDAD V : ASPECTOS RELEVANTES EN LA ELABORACION DE PROYECTOS

1- El flujo de fondos: su estimación. La medición de los beneficios y los costos de un proyecto. Los efectos de la inflación en los flujos de fondos. El flujo de fondos para el accionista.
2- El riesgo y la decisión de inversión. La incorporación del riesgo a la elaboración del presupuesto de inversión. La medida relevante del riesgo en el presupuesto de inversión. Tasa de descuento ajustada a riesgo. La tasa de descuento ajustada al riesgo y la medición del riesgo sistemático de un proyecto.

UNIDAD VI : COSTO DE CAPITAL
1- Política financiera y costo de capital. Costo de oportunidad del inversor, tasa de rendimiento requerida y el costo de capital. El costo de las distintas fuentes de financiamiento: acciones ordinarias, deuda y acciones preferidas.
2- Costo promedio ponderado: fundamentos para su utilización. Limitaciones. Costos y factores de ponderación marginales.
3- El uso del costo de capital para evaluar nuevas inversiones de capital.


UNIDAD VII : ESTRUCTURA DE FINANCIAMIENTO.
1- Estructuras financieras alternativas: efectos sobre la rentabilidad, el riesgo, la liquidez y el control. Breve repaso a la teoría de la estructura de capital.
2- Ventajas Financiera y Total: concepto y medición.
3-Decisiones sobre estructura de financiamiento: modelo gráfico, puntos de indiferencia; riesgos económico y financiero.



UNIDAD VIII: POLITICA DE DIVIDENDOS
1- La política de dividendos y el precio de la acción. Perspectivas básicas.
2- La decisión de dividendos en la práctica.
3- Políticas alternativas de dividendos.
4- Procedimiento para el pago de dividendos.

UNIDAD IX : LA GESTION DEL CAPITAL DE TRABAJO
1- Gestión del activo y pasivo corrientes. Nivel apropiado de capital corriente.
2- Política financiera a corto plazo: magnitud de activos corrientes. Estrategias de su financiación.
3- Presupuesto de tesorería.
4- Gestión del Efectivo: razones para mantener disponibilidades. Relaciones con los bancos. Cobranzas. Pagos. Inversión de saldos.
5- Gestión del crédito: políticas de créditos. Políticas de cobro.

UNIDAD X : FUSIONES
1 - Estimación de las ganancias y los costos económicos de las fusiones.
2 - Motivos razonables para la fusión.
3 - Razones discutibles para las fusiones.
4 - Estimación del costo de una fusión.
5 - Los mecanismos de la fusión. Tácticas.
6 - Fusiones y economía.

UNUIDAD XI: FUTUROS Y OPCIONES
1 - Contrato de futuros: concepto
2 - Características de los mercados de futuros. Márgenes, participantes
3 - Financiamiento de una operación de futuro.
4 - Opciones: estrategias de mercado con opciones.
5 - Fórmulas para la valuación de una opción.

UNIDAD XII: FINANZAS INTERNACIONALES DE LA EMPRESA
1 - La globalización de los mercados de productos y financieros
2 - Tipos de cambio
3 - Teoría de la paridad del tipo de interés
4 - Teoría de la paridad del poder adquisitivo
5 - Exposición al riesgo de cambio
6 - Gestión internacional del capital circulante
7 - Decisiones sobre la estructura de capital y financiación internacional.

(A)
Cada unidad del programa será acompañada de ejercicios y/o casos. En clase se resolverán aquellos considerados básicos, debiendo los alumnos, bajo la modalidad grupal, participar activamente en su resolución y resolver por escrito los restantes.
Prácticos a desarrollar:
- Cálculo del valor actual de Acciones y Obligaciones
- Decisiones de inversión: construcción del flujo de fondos de un proyecto
- Métodos de evaluación de un proyecto. La evaluación global y residual. Situaciones conflictivas.
- El riesgo. Métodos para cuantificar el mismo en un proyecto individual y en una
- cartera de proyectos.
- Determinación del costo de capital.
- Decisiones de financiamiento: determinación de la estructura financiera óptima
- Valuación de una operación de leasing.
- Cálculo del costo de financiamiento a corto plazo.
- Determinación de las necesidades de capital de trabajo.
- Elaboración de Presupuestos Financieros. Cash-flow.
- Análisis financiero
- Fusiones
- Futuros y opciones.
(B)
Visita a las Bolsas de Comercio y de Cereales de Buenos Aires, esta actividad está sujeta a la disponibilidad de fondos para el traslado a la ciudad de Buenos Aires.
(C) En el segundo cuatrimestre y bajo la guía del Cr. Marcos Lucero, los alumnos podrán participar del juego de simulación bursátil PRODIBUR.

Para obtener la regularidad en la asignatura deben cumplirse los siguientes requisitos:
* Asistencia, como mínimo, al 70 % de las clases prácticas.
* Obtener como mínimo cuatro (4) puntos en las dos evaluaciones que se tomarán durante el desarrollo del curso. Tendrá derecho al parcial de recuperación el alumno ausente o el que no obtuviere la nota mínima fijada. Se prevé un segundo recuperatorio global para los alumnos que trabajan.
* Formular un proyecto de inversión, en forma individual o grupal (en grupos de no más de tres integrantes) con el objetivo de lograr la integración de los conocimientos básicos de la asignatura. El mismo deberá ser presentado en la última semana del cuatrimestre

REGIMEN DE ALUMNOS LIBRES: deberán rendir un examen escrito, teórico - práctico. En caso de aprobarlo, dará un examen oral.